+7 (499)  Доб. 448Москва и область +7 (812)  Доб. 773Санкт-Петербург и область

Анализ и оценка купонных облигаций

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
+7 (499)  Доб. 448Москва и область +7 (812)  Доб. 773Санкт-Петербург и область
Анализ и оценка купонных облигаций

Поскольку доход по ним образуется в виде разницы между ценой покупки и ценой погашения, бескупонные облигации размещаются на рынках только со скидкой с дисконтом. Соответственно рыночная цена такой облигации всегда ниже номинала. Иногда бескупонные облигации называют также дисконтными. Следует отметить, что отечественный рынок бескупонных облигаций представлен, в основном, краткосрочными государственными ГКО , республиканскими РКО , областными ОКО и муниципальными МКО ценными бумагами, методы анализа которых будут рассмотрены в следующей главе. Долгосрочные бескупонные облигации на момент написания данной работы на фондовых рынках России отсутствовали.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефонам, представленным на сайте. Это быстро и бесплатно!

Содержание:

Анализ зарубежных и отечественных государственных облигаций

При наличии временно свободных средств предприятие может осуществлять финансовые вложения ФВ - инвестиции предприятия в ценные бумаги и в уставные капиталы других организаций, а также предоставленные другим организациям займы на территории РФ и за ее пределами. Анализ эффективности финансовых вложений осуществляется на основе изучения темпов роста финансовых активов, доходности финансовых вложений в различные виды ценных бумаг.

К ним относятся облигации, акции. Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусматриваемый ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости.

Облигация - ценная бумага, свидетельствующая о том, что ее держатель предоставил заем эмитенту этой бумаги. Акции представляют собой ценные бумаги, которые удостоверяют права их владельцев на часть чистой прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении и на долю в имуществе акционерного общества в случае его ликвидации.

Акции бывают обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные акции представляют собой право на совладение АО. Особенности обыкновенных акций:. Рассмотрим методы оценки финансовых вложений. Оценка финансовых вложений в облигации должна осуществляться с двух позиций: покупателем - оценка на соответствие рыночной стоимости облигации ее номинальной стоимости; продавцом - оценка изменения финансового состояния предприятия после выпуска облигационного займа, то есть как изменятся ключевые показатели финансовой устойчивости предприятия.

При покупке облигаций оценка целесообразности финансовых вложений осуществляется исходя из рыночной стоимости облигации на дату оценки. При оценке необходимо учитывать основные параметры облигации: номинальная цена, купон, выкупная цена, дата погашения, норма доходности и сроки выплаты процентов, курс и др.

Нарицательная, или номинальная, цена облигации Zn - напечатана на бланке облигации и обозначает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа.

Такая цена служит базой при начислении процентов. Купон купонный процент K - это фиксированный процент, который устанавливается в момент эмиссии облигации. Исходя из этого процента инвестор получает регулярные платежи по облигации. Купон оформляется обычно как отрывная часть облигации. Чем выше размер купонного процента, тем выше ее инвестиционная привлекательность. Величина купона зависит от имиджа, надежности эмитента. На него влияет также и срок обращения облигации.

Чем больше срок обращения, тем больше риск, так как рыночный риск прямо пропорционален сроку обращения облигации. Выкупная цена Zb - это цена, по которой эмитент выкупает облигацию у инвестора по истечении срока займа она может совпадать или отличаться от номинальной в зависимости от условий займа.

По российскому законодательству выкупная цена всегда должна совпадать с номинальной ценой. Рыночная цена Zp - это цена, по которой облигация продается и покупается на рынке, она определяется условиями займа и ситуацией, сложившейся в текущий момент на рынке облигаций.

Рыночная стоимость облигаций - средневзвешенная цена аукциона на первичном рынке или цена последней сделки на вторичных торгах за соответствующий день. Может быть меньше номинала, равняться ему или превышать номинал. Для рыночной оценки облигаций используют измеритель - курс облигации - покупная цена одной облигации в расчете на денежных единиц номинала.

Определяется как отношение рыночной цены, выраженной в процентах, к ее номиналу:. Например, если облигация с номиналом руб. Если облигация с номиналом руб. Рыночная цена и курс облигации зависят от уровня доходности, уровня ссудного процента в момент оценки, надежности степени риска и т. Другое название дисконта - скидка. Например, номинальная цена облигации руб. Если облигация приобретена за руб. Пример Облигация "А" номиналом тыс. Рассчитать эффективность продажи облигаций. Норма ставка дохода по облигации - доход по облигации, исчисленный в процентах к первоначальной стоимости цене приобретения.

Доходность является важнейшей характеристикой облигации, характеризует ее способность приносить доход владельцу. Норма дохода может быть купонной, текущей и конечной. Купонная доходность устанавливается при выпуске облигации в процентном отношении от ее номинальной цены.

Она показывает, какой процент дохода начисляется ежегодно держателю облигации. Эта ставка устанавливается условиями выпуска по отношению к номиналу облигации. Она может быть фиксированной, то есть заданной на весь период выпуска, или плавающей, то есть меняться в зависимости от установленной базовой ставки.

Например, номинальная цена облигации "А" - руб. Предприятие владеет облигациями корпорации "А", номинальная стоимость каждой 10 тыс. Какую сумму получит при очередной выплате предприятие, если купон выплачивается один раз в год, два раза в год, каждый квартал?

Предприятие владеет облигациями корпорации "А", номинальная стоимость каждой 5 тыс. Если купон выплачивается каждый квартал, то предприятие получит при очередной выплате по облигации корпорации "А" сумму в размере:. Предприятие получит при очередной выплате по облигации корпорации "В", если купон выплачивается каждый квартал, сумму в размере:. Общий чистый доход предприятия от облигаций за квартал составит:. По облигации "В", номинальная цена которой тыс. Определить ставку купонной доходности.

Купонная доходность определяется по формуле:. Zn - номинальная стоимость облигации в ден. Текущая доходность определяет процент дохода, который ежегодно получает владелец облигации на инвестированный капитал.

Он равен процентному соотношению между годовым купонным доходом от облигации и той ценой, по которой инвестор ее купил. Рассчитывается по формуле:. Zр - цена, по которой облигация была приобретена инвестором. Если облигация приобретается по номиналу, то ее текущая доходность совпадает с купонной. Если облигация приобретается по цене выше номинала с премией , то ее текущая доходность выше купонной, соответственно, если облигация приобретается по цене ниже номинала с дисконтом , то его текущая доходность выше купонной.

Текущая доходность характеризует облигацию как объект долгосрочного вложения. Например, облигация "С" номиналом тыс. Рассчитать текущую доходность облигации "С". Мы ищем курсы, покупаем и публикуем их для вас бесплатно. Регистрация Вход. Запомнить меня. Сведения об образовательной организации.

Мобильные версии. О курсе. План занятий. Вы можете поддержать. Финансовый анализ. Специальности: Руководитель , Экономист , Бухгалтер. Вам нравится? Поддержать курс. Оценка финансовых инвестиций При наличии временно свободных средств предприятие может осуществлять финансовые вложения ФВ - инвестиции предприятия в ценные бумаги и в уставные капиталы других организаций, а также предоставленные другим организациям займы на территории РФ и за ее пределами.

Вопросы и ответы. Пользовательское соглашение Политика конфиденциальности Реклама на сайте Напишите нам.

2. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

В настоящее время одним из наиболее востребованных инструментов инвестирования как физических, так и юридических лиц являются государственные облигации. Государственные облигации представляют собой долговые ценные бумаги, которые предусматривают кредитование государства государственного органа физическим или юридическим лицом на определенных условиях. В рамках данного вида кредитования государство обязуется согласно установленному сроку погашения выплатить сумму заемных средств и процент за их использование. Государственные облигации являются достаточно надежным инструментом инвестирования, так как гарантом погашения задолженности выступает непосредственно государство. Отсутствие высокой степени рискованности по данным ценным бумагам обуславливает их невысокую доходность в сравнении с облигациями различных компаний частного сектора.

При наличии временно свободных средств предприятие может осуществлять финансовые вложения ФВ - инвестиции предприятия в ценные бумаги и в уставные капиталы других организаций, а также предоставленные другим организациям займы на территории РФ и за ее пределами. Анализ эффективности финансовых вложений осуществляется на основе изучения темпов роста финансовых активов, доходности финансовых вложений в различные виды ценных бумаг.

Оценка облигаций, оценка рыночной стоимости облигации Наиболее распространёнными ценными бумагами, обращающимися на финансовом рынке России и стран СНГ, считаются акции и облигации. Определение текущей справедливой стоимости облигаций, не котирующихся на открытом рынке и подготовка Отчёта об оценке облигаций, проводится путём расчёта ожидаемого поступления денежных средств с учётом влияния фактора времени, то есть путём прогнозирования дисконтированного денежного потока. При проведении стоимостной оценки не котирующихся облигаций необходимо учитывать более низкую ликвидность таких облигаций по сравнению с котирующимися ценными бумагами. При оценке стоимости облигаций основанием для расчёта предполагаемого денежного потока является их прогнозируемая доходность. С точки зрения доходности облигации подразделяются на купонные и дисконтные.

Оценка безотзывной облигации

Облигация — долговое обязательство, в соответствии с которым заемщик гарантирует кредитору выплату определенной суммы в фиксированный момент времени в будущем и периодическую выплату назначенных процентов по фиксированной или плавающей ставке. Облигации — важный объект долгосрочных инвестиций. С момента их эмиссии и до погашения они продаются и покупаются на рынке ценных бумаг по рыночным ценам. Рыночная цена в момент выпуска может быть равна номиналу, ниже номинала с дисконтом и выше номинала с премией. Легко видеть, что премия — дополнительная плата за ожидаемые высокие доходы, а дисконт — скидка с цены, связанная с невысокими ожидаемыми доходами от облигации. Номинальная, или нарицательная, стоимость номинал — указанная на облигации денежная сумма, которую заемщик эмитент облигации обязуется вернуть ее держателю по истечении срока облигации то есть при наступлении даты ее погашения. Дата погашения — день, когда должна быть выплачена номинальная стоимость облигации. Купонная процентная ставка — отношение суммы процентов, выплачиваемых за год, к номинальной стоимости облигации.

Анализ инвестиционной деятельности предприятия

Вернуться на методику финансовая математика. Облигации - долгосрочные долговые ценные бумаги, которые выпущены правительственными юридическими лицами и корпорациями. Покупатели облигаций получают периодическую выплату процентов, названную купонными платежами, до срока погашения, тогда они получают номинальную стоимость облигации и последнюю оплату купона. Большинство облигаций выплачивает процент один раз за полгода. Облигации относятся к ценным бумагам с фиксированным уровнем дохода.

Депозитарная расписка. Также облигация может предусматривать право владельца держателя на получение процента купона от её номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Статья предоставлена специалистами сервиса Автор Автор24 - это сообщество учителей и преподавателей, к которым можно обратиться за помощью с выполнением учебных работ. Как и многие финансовые документы и ценные бумаги, облигация имеет давнюю историю происхождения. Ей предшествовали различного рода долговые расписки и долговые обязательства.

Анализ и оценка облигаций

Цена облигации может быть представлена в виде текущей стоимости будущих доходов ее владельца см. Из формулы текущей стоимости следует, что рыночная цена облигаций имеет обратную зависимость от процентных ставок, которые определяют величину ставки дисконтирования. При росте процентных ставок цены на облигации понижаются, так как текущая стоимость купонных выплат и основной суммы облигации становится меньше.

Инструменты рынка государственных ценных бумаг выступают объектом торговли как на первичном, так и вторичном рынке, во внебиржевом и биржевом обороте рынка, каждый из которых характеризуется особенностями ценообразования. Расчет средневзвешенной рыночной цены ГБКО, по которой осуществляется аукционная продажа неконкурентных заявок дилеров на первичном рынке и на вторичных торгах, за соответствующий день на ММВБ осуществляется по формуле:. Р i — цена удовлетворения конкурентной заявки на аукционе;. Q i — количество облигаций по удовлетворенной заявке. Таким образом, пена облигации связана обратной зависимостью с процентной ставкой r и сроком погашения t.

Анализ операций с ценными бумагами с Microsoft Excel

.

ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ Текущая стоимость купонной облигации равна сумме текущей стоимости номинала, выплачиваемого в.

.

Фундаментальный анализ облигаций

.

Оценка облигаций, оценка рыночной стоимости облигации

.

.

.

.

.

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
+7 (499)  Доб. 448Москва и область +7 (812)  Доб. 773Санкт-Петербург и область
Комментарии 3
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. exunpiefa1985

    Периодичность купонных выплат может быть любой – еженедельной, Еще одним важным моментом анализа облигаций является оценка степени.

  2. azunacma1987

    Методы оценки облигаций с периодическим доходом. Доходность операций с купонными облигациями. Накопленный купонный доход (НКД).

  3. beiderohot1988

    Оценка облигаций, рыночная оценка стоимости облигаций

© 2020 fermamoscow.ru